自问世以来，币值累计增长了1923倍，特斯拉创始人一路发推特助攻，从默默无闻到大火dogecoin到底在哪里？

一个

2013年12月6日，dogecoin Heng 空出生。据创始人称，其初衷是为了嘲讽疯狂的数字货币市场。此后，dogecoin中使用Scrypt算法的网络社区发展顺利。因其交易快捷、支付便捷，从“小众玩法”开始了野蛮生长之旅。

有多野蛮？到今年5月初，dogecoin的市值已经达到853亿美元。这是什么概念？发行时是0.00026美元，现在是0.50美元，累计上涨1923倍。

Dogecoin一路升温，离不开一个人的辅助——特斯拉创始人马斯克。每当马斯克在社交媒体上指出dogecoin的山山水水，币的价值必然有升有降。

今年1月，马斯克发声，dogecoin在24小时内上涨800%至0.07美元/枚。2月份，马斯克发推文让dogecoin继续攀升至0.08美元/片。4月16日，马斯克发布了“狗对着月亮狂吠”的图片。dogecoin一天涨幅超过200%，接下来5天暴涨5倍。截至北京时间5月4日下午，dogecoin已经站上0.5美元/枚的高位。短短一年涨了200倍！

随着dogecoin价格的不断上涨，马斯克继续透支着个人信用。dogecoin的走红显然是靠少数名人的代言，比如马斯克。不再是“去中心化”的小众支付货币，而是充满偶像崇拜、缺乏实用价值的“空气币”。

投资者当然期待Musk继续成为dogecoin的平台，但是仔细想想。马斯克如何让dogecoin一个人走下去？

5月8日，马斯克参加《周六夜秀》。在被主持人追问下，他脱口而出，“dogecoin是个骗局”。此言一出，dogecoin暴跌34%，比特币、以太坊等“近亲”也遭殃。

这说明，当投资产品的理念偏离了价值归属，挤兑危机就已经在路上了。如果投资者意识到dogecoin的投机价值远高于实际价值，抛售和踩踏将是大概率事件。火旺的投机市场，总会变成泡沫。

二

再美的泡泡，也只是燃烧了一瞬间。正确的做法是让市场回归金融交易的本质。

金融的本质是跨时间的价值交换。以传统股市为例。人们买股票是为了买公司的业绩。公司经营状况良好，股东可以获得分红；公司吃亏，股东吃亏。持股期间，投资者持续关注公司的增长潜力、营业收入预期和生产力状况。你找到了吗？只有在跨时间的价值交换中，公司的股票才会揭示其本质的价值归属。

股市最怕泡沫。世界各国股市都设立交易保护条款，提醒投资者“入市有风险，投资需谨慎”。加密货币市场不一样。其24小时不间断交易与全球所有时区协调，信息落差大导致跨国投资者在信息不对称中“蒙眼交易”。伴随它的是什么？有炒有炒，在亏损和盈利之间快速摇摆。泡沫还会远吗？

如果狂潮出现，我们必须尽早引导和控制它。在dogecoin的炒作愈演愈烈之前，中国监管部门已经主动为加密货币市场“降温”。

2017年，央行和七部委联合发布“ICO属于非法公开融资，应立即停止”的公告。ICO是什么？就是首发币发行，本质上是一个金融骗局，诱导投资者提前集资，吸引二级市场投资者，导致很多投资者血本无归。

主要金融机构也采取了行动。近日，中信银行发布公告，禁止使用其账户交易比特币。此前，工、农、中、建、交等13家银行已将比特币、莱特币等虚拟数字货币交易拒之门外。

为什么监管机构和金融机构的态度如此果断？

一是许多加密货币被用于非法资金的跨境流通和灰色财产交易，增加了监管机构反洗钱、反恐、反逃税的压力和难度。

2019年，杭州警方已侦破利用虚拟货币为跨境赌博、电信网络诈骗提供资金支付渠道和结算服务的团伙，涉案金额高达500亿元，每月“洗白”黑金近百亿元，助长了跨境赌博、电信网络新型犯罪等上游黑灰产的嚣张气焰。

第二，为了保护投资者的权益。2020年11月，币圈最大案“普勒斯多肯”二审宣判，涉案金额400多亿，受害者数万人。本性贪婪，梦想一次暴富的人比比皆是。如果不从监管层面设置硬限制，落入投机陷阱的人只会跟风。

第三，加密货币的火爆市场隐藏着巨大的金融风险。加密货币市场需要用人民币换取稳定货币，导致国内广义货币供给M2减少，导致现实脱离现实，大量资金无法流向实体经济。各国都鼓励金融创新发展，但前提是帮助实体经济发展，优化生产力关系。显然，打着金融创新和庞氏骗局幌子的虚拟创新并不包括在内。

让我们回顾一件往事。牛顿在郁金香狂潮中损失惨重。这件事之后，他感叹，“我可以计算天体的运行轨迹，却很难计算人的疯狂。”

而投资和投机区块狗（区块狗为什么1年多没崩盘），虽然一字之差，却是天壤之别。先辈的教训犹在耳。

文/中国经济周刊特约撰稿人、清华大学经济管理学院区块链金融研究中心副理事长唐玲

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来源:海外网