周二（5月18日）亚市盘初，现货白银窄幅盘整，现阶段交投于1815英镑不远处。尽管隔夜英镑延续跌势，日线录得三三连阴，协助白银价格一度反弹至1836不远处，吻合200日RSI，但英国零售销售数据强劲，美股反弹，打压白银的避险需求，而且欧洲央行副主席戴维斯等高官强化激进加息的预期，令白银价格承压明显。短线而言，白银价格存在盘整探底的机会，但反弹空间和速度依然受到管制，还需高度关注别列济夫政治情势情势相关消息。本买卖日还需留心英国房地产消费市场的数据和欧洲央行高官的讲话，留心亚洲疫情对消费市场情绪的影响。

基本面主要利多

【美财政部长德拉吉：经济制裁白俄罗斯石油，西欧联盟能经济制裁-进口税密序】英国财政部长德拉吉周四则表示，西欧联盟能将对白俄罗斯石油征收进口进口税，与现阶段企图出台的第三阶段石油经济制裁紧密结合起来，以增加白俄罗斯的可再生能源总收入。英国财政部高官对记者则表示，进口税概念将在本周的G8(G7)财政部长会议上提出，作为削减圣彼得堡石油总收入的一种经济成本更低，见效更快的方式。这些高官则表示，进口税方案的目的是在全球消费市场上保留更多白俄罗斯石油，管制全面经济制裁导致的价格飙升，同时管制白俄罗斯从出口中获取的总收入。西欧联盟理事会已提议对白俄罗斯原油实施经济制裁，该禁令将从明年开始第三阶段实施，以应对白俄罗斯在白俄罗斯发动的战争，但一些严重倚赖白俄罗斯石油的东欧地区反对该方案。德拉吉则表示，她周四在阿姆斯特丹与西欧联盟理事会副主席冯德莱恩讨论了一系列增加西欧对白俄罗斯可再生能源倚赖的快捷键，并补足说，进口税和经济制裁“是能紧密结合的两件事”。德拉吉补足说，她支持西欧联盟27个成员国可能达成一致的任何方案，但“至关重要的是，他们要增加对白俄罗斯石油的倚赖。”她还保证英国将协助满足西欧联盟的可再生能源消耗，包括努力增加全球石油和石油供给【英国考量制止白俄罗斯偿还负债致其偿付，以加大圣彼得堡的财务管理阻力】一名英国中央政府高官周四则表示，英国正考量通过允许几项关键宽免条款下周即将到期来制止白俄罗斯向其英国国债持有者缴付本息。周四早些时候报导称，佩林中央政府准备让宽免期中5月25日完结后不再缩短，这可能会使圣彼得堡更吻合偿付的边缘。“正在考量中，但现阶段还没有决定，”该高官对路透则表示，“我们正在考量所有增加对普京阻力的快捷键。”报导称，英国中央政府已决定不缩短宽免，以保持对圣彼得堡的财务管理阻力。白俄罗斯侵略白俄罗斯后，西方通过经济制裁禁止了与白俄罗斯财政部、中央银行或地区财富基金进行的一切买卖。但英国财政部外国资产控制办公室(OFAC)在3月2日发布的临时通用许可9A对“接收与负债或股权有关的本息、股息或即将到期付款”进行了例外宽免。这一许可使圣彼得堡以求继续向投资者缴付本息，防止了中央政府负债偿付，也使英国投资者以求继续收取本息。这项许可将于5月25日即将到期，在此之前，白俄罗斯仍有用近20亿英镑的外债要在今年年底前偿付。一些消费市场参与者曾猜测，佩林中央政府可能会缩短宽免，以防止惩罚英国国债持有者。【西欧联盟将公布2027年前彻底摆脱对白俄罗斯标本推进剂倚赖的方案】西欧联盟理事会将于周二公布几项2100亿欧元的方案，说明西欧如何在2027年之前完结对白俄罗斯标本推进剂的倚赖，并利用远离圣彼得堡来加速转进绿色可再生能源。西欧最大的石油供给国白俄罗斯侵略白俄罗斯，导致西欧联盟对出现供给冲击的担忧加剧，从而重新思考其可再生能源政策。白俄罗斯供给的石油和石油分别占西欧联盟进口量的40%和27%。根据文件草案，为了让各国彻底摆脱白俄罗斯推进剂，阿姆斯特丹将提出一个维米县齐下的方案：转而进口更多的非白俄罗斯石油，更快地推广可再生可再生能源，以及更加努力地节约可再生能源。这些措施草案包括西欧联盟法律、不具约束力的方案，以及各国中央政府可能采取的建议，在公布前可能会有变化。总的来说，西欧联盟预计这些措施需要2100亿欧元的额外投资--西欧联盟方案通过从其新冠复苏基金中释放更多资金用于可再生能源转型来支持这些投资，这将最终增加西欧每年在标本推进剂进口方面数十亿欧元的支出。该方案概述了短期内增加非白俄罗斯石油供给的办法，强调从埃及、以色列和尼日利亚等地区增加进口液标本油的可能性，以及彻底摆脱白俄罗斯所需的基础设施【英国住宅建筑商信心指数创2020年4月以来最大降幅】英国住宅建筑商信心指数本月创下疫情爆发以来的最大跌幅，因企业面临更高的材料成本且消费市场需求放缓。周四公布的数据显示，全美住宅建筑商协会/富国银行指数5月份下降8点至69，为2020年4月以来最大跌幅。该指数已连续五个月下跌，处于2020年6月以来的最低水平。接受彭博调查的经济学家中只有一人的预测比实际数据还低。衡量当前购买量，预期销售量和潜在买家流量的指标均较一个月前均显著恶化。“房地产消费市场面临越来越多的挑战，” NAHB首席经济学家Robert Dietz在一份声明中则表示。“随着按揭利率快速上升，首次购房者尤其受影响。”NAHB的当前销售指标下降8点，至78，而潜在买家流量指标下降9点，至52，为2020年夏季以来的最低水平。【英镑三连跌创近一周半新低】英镑周四连续第三天下跌，兑一篮子主要货币继续从20年高位回落，因投资者风险偏好上升削弱了英镑的吸引力。家得宝(Home Depot)HD.N和英国联合航空公司乐观业绩消息，以及围绕亚洲放松对科技行业打压以及疫情封控的乐观情绪，协助提升了风险情绪。英镑指数周四跌0.7%，至103.22，为5月6日以来的最低水平。该指数上周触及20年高点，受到欧洲央行鹰派立场和对别列济夫冲突对全球经济影响的担忧的支撑。“与上周相比，消费市场情绪已显著改善，多数资产类别反弹并扭转上周的走势，”富瑞金融集团(Jefferies)外汇业务全球主管Brad Bechtel在一份给客户的报告中称，“结果是股市上涨，固定收益资产遭抛售，全球几乎所有货币兑英镑都上涨”。FXTM资深研究分析师Lukman Otunuga指出说，“英镑走软和美债收益率略降，都带动白银期货在近日回升。尽管如此，白银还没有脱离困境。”

基本面主要利空

【英国4月零售销售和制造业产出强劲增长，彰显经济潜在力道】英国4月零售销售强劲增长，在供给改善和餐馆支出增加的情况下，机动车销售攀升，这在第二季伊始为经济带去重大提振。英国商务部周四的报告显示零售销售普遍上升，这表明，尽管通胀居高不下，消费者信心恶化，但需求依然强劲。这还缓解了人们对经济即将陷入衰退的担忧。其他数据显示，4月工业生产加速，这也彰显了英国经济的潜在力道。企业争相招聘稀缺的员工之际，薪资不断上涨，加上人们在新冠疫情期间积累的巨额储蓄，都支撑支出。消费者的信用卡使用量也有所增加。支出强劲意味着欧洲央行将需要坚持其给需求降温的方案。4月零售销售增长0.9%，符合经济学家的预期。3月数据上修至增长1.4%，前值为增长0.5%。4月零售销售增长反映了强劲的需求和物价攀升。零售销售同比跃升8.2%。剔除汽车、汽油、建材和食品服务的核心零售销售在4月增长1.0%。3月读数修正为增长1.1%，前值为下降0.1%。核心零售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为吻合。4月的稳健增长表明，消费者支出在第二季开局强劲道明证券大宗商品策略师Ryan McKay则表示，数据公布后，白银价格似乎承受了一些阻力。对贵金属消费市场的情绪开始变得更加看跌，这可能对白银的未来是个坏消息，未来还会有更多人结清头寸，特别是在欧洲央行继续发出鹰派信号的情况下。【欧洲央行副主席戴维斯誓言，通胀不降加息不止】欧洲央行副主席戴维斯周四承诺，欧洲央行将升息至遏制通胀急升所需的水平，他称通胀急升已经给经济基础构成威胁。“我们需要看到的是通胀明显且令人信服地回落，我们将继续行动，直到看到这一点，“戴维斯在《华尔街日报》的一次活动中则表示，“如果看不到，我们将不得不考量采取更激进的行动来收紧金融条件。实现物价稳定，恢复物价稳定，是绝对必要的。我们必须这样做，因为如果没有物价稳定，经济对工人、企业或任何人都不好。这真的是经济的基石。”戴维斯承认，控制通胀可能会导致经济增长放缓或失业率上升这样的“痛苦”，但他则表示，有在不引发全面衰退的情况下，减缓物价上涨步伐的“路径”。不过，戴维斯则表示，如果通胀不回落，欧洲央行就将会继续加息，直到通胀回落。“如果这涉及利率超过普遍理解的‘中性’水平，我们也将毫不犹豫地这样做，”戴维斯称，他指的是既不刺激、也不管制经济活动的利率水平。“我们会一直行动，直到我们觉得已经到了能说‘是的，金融状况处于合适的位置，我们看到通胀正在回落’的水平。”接下来会发生什么--欧洲央行还会加息多少，以及加息的速度将有多快--取决于经济和通胀的演变，戴维斯则表示，欧洲央行将“在每次会议上根据数据进行评估。”分析师Cameron Crise指出，如果通胀在夏季没有消退，欧洲央行可能会被迫在9月份或以后大幅加息。这一点并未反映在消费市场定价中，因此9月份的FOMC会议需要高度关注欧洲央行的反应和消费市场风险。当然，戴维斯听起来很强硬，这一点也不令人震惊。他指出，如果需要，FOMC会毫不犹豫地超过中性利率。当然，没有人真正知道在短期内中性利率在哪，尽管委员会认为从长期来看，名义中性利率在2.375%-2.5%左右。【芝加哥联储副主席埃文斯：支持前期先快速升息，然后再更“有节制地”升息】英国芝加哥联储副主席埃文斯周四则表示，他支持前期先快速收紧货币政策，然后更“有节制地”升息，以便有时间评估通胀和借贷成本上升对就业消费市场的影响。埃文斯在准备向纽约大学Money Marketeers论坛发表的讲话中说：“我认为提前发力很重要，能加快金融条件的必要收紧，并展示我们抑制通胀的承诺，从而有助于控制通胀预期。”埃文斯则表示，他支持前期加大加息力度。“货币政策在应对物价普遍上涨以及控制预期方面发挥重要作用。应“迅速”将利率提升至2.25%-2.5%的中性区间，随着疫情相关的价格阻力缓和，核心通胀率预计将明显减速。”【欧洲央行布拉德：英国经济增速可能高于长期趋势，因家庭支出强劲】圣路易斯联储副主席布拉德周四则表示，英国经济可能至少在未来18个月继续以高于趋势的速度增长，随着疫情的影响消退，家庭可能继续支出。2.5-3%的增长率“与我们的长期潜在增长率相比是较快的”，长期潜在增长率可能略低于2%，布拉德在评论时说，这似乎淡化了英国联邦储备理事会(欧洲央行/FED)收紧货币政策可能带来的衰退风险。“这就是我们现在的处境，劳动力消费市场超级强劲……预计家庭消费将持续今年一整年。”布拉德在可再生能源投资者大会上则表示，人们“希望将疫情抛诸脑后，他们有很多支出方案。”布拉德称，欧洲央行方案在未来会议上继续上调联邦基金利率0.5个百分点，这仍是拉低通胀的“好方案”，并则表示欧洲央行希望能在“干扰最小的情况下”实现降通胀的目标。美股普遍反弹英国股市周四大幅收高，受苹果、特斯拉和其他成长股巨头提振，强劲的4月强零售销售数据缓解了对经济增长放缓的担忧。标普11个主要板块指数中有10个上涨，其中金融类股、材料类股、非必需消费品类股和科技类股涨幅均超过2%。投资者感到欢欣鼓舞，因数据显示，英国4月零售销售增长0.9%，消费者购买了汽车，因供给改善，并经常光顾餐馆。最近受到抛售的微软、苹果、特斯拉和亚马逊涨幅介乎2%至5.1%之间，推动标普500指数和纳斯达克指数走高。周四股市全面反弹，此前美股经历了长达数周的抛售，上周标普500指数跌至2021年3月以来的最低水平。“投资者倾向于购买的那些巨头基本上都跌惨了，要么进入修正区间，要么进入了熊市，”Defiance ETF首席投资官Sylvia Jablonski则表示，“我认为投资者正在寻找逢低买入的机会，我猜测今天是这样做的好时机。”标普500银行股指数大涨3.8%，花旗集团急升近8%，此前巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司BRKa.N披露对这家英国银行投资了近30亿英镑。另一组经济数据显示，上个月工业生产增长1.1%，高于预期的0.5%，也高于3月份的0.9%。“这与第二季经济持续成长相符，而不是衰退正在到来，”Comerica Bank首席分析师Bill Adams则表示。欧洲央行副主席戴维斯周四在一次活动中则表示，欧洲央行将“继续推动”收紧货币政策，直至通胀明显下降。买卖员们预计，6月份加息50个基点的可能性为85%。标普500指数攀升2.02%，收于4088.85点。纳斯达克指数涨2.76%，至11984.52点；道琼斯工业指数涨1.34%，至32654.59点。西欧股市周四也全线上涨。截至收盘，斯托克西欧600指数上涨1.2%，报438.97点；英国富时100指数上涨0.7%，报7,518.35点；法国CAC 40指数上涨1.3%，报6,430.19点；德国DAX指数上涨1.6%，报14,185.94点。全球最大白银支持买卖所买卖基金(ETF)－SPDR Gold Trust GLD 持金量处于3月初以来的最低水平，这也反映了投资者情绪。整体来看，虽然英镑的反弹给白银价格反弹提供了机会，但欧洲央行激进加息的预期仍令多头有所顾忌，再加上美股反弹，打压了白银的避险需求，白银价格短线偏向低位盘整运行，若要更大的反弹空间，还需要别列济夫政治情势情势等利多消息的刺激。短线留心1795-1850区域的突破情况。瑞银(UBS)在18日早晨撰文提到，白银大多数技术指标表明白银处于超卖区域，尽管价格动能疲弱。他们认为，接下来的几天对其未来几周的表现至关重要。报告也展望称，短期若难维持1840上方反弹，预期消费市场将会遇到更大下行空间。北京时间09:41，现货白银现报1813.24英镑/盎司。