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以钛币钱包永续合约如何结算

旅客的永久合同是什么？

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幂永续合约跟踪资产的二次价格。在这篇文章中，我们将探讨幂2永恒(BTC sup 2；)

为什么会有人想交易这种看似风险很大的资产？

幂永续合约具有类似期权的有趣性质，不需要处理大量不同的行权价格和到期日。

BTC vs权力BTC

正常资产的回报可以写成(1+r)，其中r是回报百分比。永久合约的回报会像(1+r) sup 2；，可以扩展到r sup2+2r+1:

幂永续回报=(1+r) sup 2；= r sup2+ 2r + 1

这怎么解释？

2r意味着你可以把Power-2 Perp看成普通Perp的2倍杠杆版本。

r sup 2；将始终为正，并可视为工具的期望方差，类似于选项gamma或 凸度)

关于(1+r) sup 2；回报的好处之一是，比如现货价格10%的正波动比负波动带来的回报更多。例如:

(1+0.1) sup 2；= 1.21 = 21%的回报率+10%的移动

(1 ndash；0.1) sup 2；= 0.81 =-10%变动的回报率为-19%

如果与指数同价交易，这一属性有利于做多乘数永续合约。

乘数的永续合约应该有正的还是负的资金费用？

BTC和BTC sup 2；历史回报(来源:frik tion Research)

BTC sup 2；这看起来像是双重杠杆的BTC头寸。

BTC sup 2；-PERP几乎总是正资本率，这意味着永久合同的标记价格几乎总是高于BTC sup 2；的指数价格

如果交易者能以指数价格买入BTC sup 2；-PERP，他们会做更多，然后做空 2x BTC。这使得奖励看起来像:

(1+r) sup 2；-(1+2r)= r sup 2；

如前所述，r sup2永远是正的，所以这个位置永远不会亏钱！纯套利

资料来源:Friktion Research

确定了该异能的永久合约价格几乎会一直高于指数价格。如果没有，交易者可以通过做空基础资产套利，免费获得r sup2机会。

如果乘数的永续合约总是有正的资本率，意味着什么？

幂永续合约总是有正的资金利率，因为多头需要补偿空头不对称回报的特权。这将导致永久合约的价格高于指数价格，从而产生一个有趣的情况。

这是金融市场的一个众所周知的特征:参与者通过做空波动，承担不利于其不对称回报的风险来产生利润。

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