投行Stifel在一份最新报告中表示，比特币可能从目前水平下跌76％，到2023年跌至1万美元，这种加密货币正面临影响其价格的三大宏观不利因素。

Stifel分析师巴里-班尼斯特（Barry Bannister）指出，影响比特币价格的因素包括全球货币供应量、10年期美国国债收益率以及标普500指数的股票风险溢价。美联储计划以加息和缩减资产负债表的形式收紧货币政策，这可能会对比特币价格产生负面影响。

他解释道：“2022年，我们预计比特币将宽幅波动，以年初至今的盘中水平为限，如果美联储在一个“标准的”两年紧缩周期中继续将政策正常化，到2023年，比特币的下行风险将更大。”

以下是班尼斯特正在监测的三个宏观因素，以判断比特币价格未来可能的走向。

1． 全球货币供应

班尼斯特表示：“标普500指数和比特币都随着全球货币换算成美元而波动，比特币只是波动更大……如果美元走强，那么全球M2货币增长就会放缓，这可能会收紧美国的财政状况。如果美国的财政环境收紧，像比特币这样的高投机性资产可能会大幅下跌。”

2． 10年期美债收益率

班尼斯特说：“如果美联储收紧政策导致10年期美债实际（扣除通胀因素后）收益率上升…这将抑制比特币的上涨，如果10年通胀保值债券收益率的上升拉低了黄金，也会对比特币造成压力。如果（美联储收紧政策导致）比特币与黄金之比跌至区间低端，比特币到2023年可能跌至10000美元。

3． 股票风险溢价

班尼斯特说：“我们认为，2022年（美联储两年紧缩周期的第一年），10年期实际收益率上升不会超过80个基点，但随着美联储继续加息，标普500指数（以及比特币）将在2023年崩溃；这是‘股票风险溢价’的一部分。比特币喜欢较低的股票风险溢价，所以观察美联储的退出是否会提高股票风险溢价（看空比特币）或降低股票风险溢价（看多）。”

本文源自金融界