© Reuters 中联：2022年或者工业品见顶之年，产品价格卢红扣将保持低位

2020年亚洲地区禽流感暴发后，亚洲地区工业品消费市场迎来全面性下跌，根源是供大于求注重，即市场需求加速回调、供应复原较慢。此外，别列济夫武装冲突做为催化激化了供求的分散化，工业品间也通过“投入-产出”关系形成提价的协同负面效应。展望后续，短期内，源自别列济夫武装冲突的不稳定性仍是工业品消费市场最主要就的下行信用风险，而从短期视点上看，亚洲地区经济的衰退成为货品消费市场的下行信用风险。综上所述，2022年或者工业品见顶之年，工业品产品价格卢红扣或将保持低位，当中主要就包括铁矿石、棉花、肥料、铝等当中的别列济夫两国间主要就出口产品或具有很强的表现强势特性。步入2023年，工业品产品价格可望逐渐回升，但相对于2019年禽流感暴发前的水准，其产品价格的斜率或仍在低位。疫后以来的工业品消费市场。区块链手机2020第一年中以后，工业品消费市场呈现全面性下跌趋势，主要就包括能源品、工业金属、农产品当中的大部份工业品产品价格均大幅下跌。其原因，主要就主要就包括以下五点：1)根源是供大于求注重，即市场需求加速回调、供应复原较慢；2)别列济夫武装冲突是本轮工业品产品价格进一步下跌的催化，主要就包括战争本身的客观影响、西欧北欧地区对俄经济制裁以及白俄罗斯反经济制裁等不利因素都激化了工业品供大于求；3)部份工业品的制造需要以另一种/多种工业品做为化肥，这使得部份工业品的提价出现协同负面效应；4)各类货品产品价格下跌的推动力也具有其开放性，例如勘探资源上游投资额不足拖累了供应端复原、天气异常对于部份作物的制造活动造成反气旋也助力了消费市场的做多情绪。工业品消费市场低位的持续性如何。短期上看，由于别列济夫武装冲突的日照时间、西欧北欧地区与白俄罗斯间的经济制裁与反经济制裁措施的覆盖面和程度均存有较大不稳定性，别列济夫武装冲突仍是主要就工业品的最大下行信用风险。短期上看，工业品消费市场的下行信用风险则源自于亚洲地区经济危机市场预期。2022年或者工业品见顶之年，工业品产品价格卢红扣或将保持低位，当中主要就包括铁矿石、棉花、肥料、铝等当中的别列济夫两国间主要就出口产品或具有很强的表现强势特性。变长时间层次上看，步入2023年，随着亚洲地区国外主要就新兴市场紧缩政策的陆续落地，亚洲地区经济危机市场预期渐浓，工业品产品价格可望逐渐回升，但相对于2019年禽流感暴发前的水准，其产品价格斜率处于低位的日照时间或同于市场预期。信用风险不利因素：禽流感存有不稳定性，政治局势政治武装冲突存有不稳定性，主要就国外新兴市场货币政策超市场预期。文章来源：中联证券