© Reuters. 美国股市怕升息了？但最小的忧虑还在……

又一波升息潮来了！尽管在欧洲央行放出升息50个百分点的消息后，美国股市不升反降，但华尔街的分析师们仍忧虑这是一次短暂性的反弹。近日，欧洲央行公布5欧银决议案。联邦公开消费市场理事会（FOMC）下定决心下调贷款利率50个百分点，这是2000年年来的最小升息幅度。同时，下定决心将从6月1日开始以每星期475万美元的步伐削减金融资产负债表，并在“加息”开始的3个月后逐步提高上限至每星期950万美元，即每星期削减600万美元英国国债和350万美元机构债券和机构抵押贷款支持证券的金融资产。随后，阿根廷中央银行财政政策理事会正式宣布升息1%（即下跌100个百分点），下调贷款利率至12.75%。这是阿根廷贷款利率Selic的第十二次快速增长，数值达到了2017年1月年来的最低值。预计今年在2022年底，阿根廷贷款利率将快速增长到13.25%。中国香港金管局前日也正式宣布，将基本上利率下调50百分点至1.25%，之前为0.75%。欧洲央行否认将更保守升息比特币中国官方网站欧洲央行在决议案声明中则表示，尽管第上半年英国整体中国经济活动略有上升，但家庭成员开支和民营企业一般来说金融资产股权投资依然坚挺。近几个月来，劳工消费市场快速增长健康，劳工消费市场率大幅上升。同时通货膨胀依然居高不下，充分反映出与疫情相关的供需失衡、商品价格下跌和更大的价格阻力。欧洲央行重申，在评估结果财政政策的适当态度时，将密切关注各种影响中国经济发展前景的不利因素，评估结果包括公共卫生、劳力消费市场状况、通胀率阻力消费市场预期等方面的统计数据，准备只须调整财政政策的态度。欧洲央行对劳力消费市场的评价是“极度紧张”。充斥着民营企业消费市场需求增强，劳力供应依然疲软。今年前三个月，劳工消费市场工作岗位增加了170万个，劳工消费市场率降至近50年来的最低水平3.6%。戴维斯说，由于雇主很难填补工作岗位职位空缺，员工薪水拉维县多年来最快的速度下跌，但他没看到薪水-通胀率螺旋信用风险。戴维斯则表示，欧洲央行很可能在接下来的几次FOMC会议后各升息50个百分点，但他否决了消费市场消费市场预期的欧洲央行更加保守升息——至多升息75个百分点的可能性，“增加75个百分点并不是理事会正在积极考虑的事宜”。戴维斯强调，英国中国经济仍具韧性，在控制通胀率和中国经济危机之间，联邦储备银行仍将减缓通胀率作为现阶段的首要任务。英国3月顾客物价指数（CPI）同比上升8.5%，高于消费市场预期的8.4%，创1981年12月年来新高，严重打击了英国的居民家庭收入和顾客信心。戴维斯在发布会上则表示，乌克兰局势升级导致原油和其他工业品价格飙升，这给通胀率增添了额外的上行阻力。“我和我的同事都清楚地意识到，高通胀率增添了巨大的困难”，“尤其是对那些最没能力满足食品、住房和交通等基本上消费市场需求的人来说”。国寿国际首席中国经济学家国开证券告诉《国际金融报》记者，本轮联邦储备银行一次性升息50个百分点如期落地，充分反映了联邦储备银行并没过多忧虑现阶段中国经济放缓的消费市场预期影响。实际上，从上半年英国中国经济统计数据上看，个人消费开支、租金收益一般来说股权投资以及住宅一般来说股权投资均有所快速增长，拖累英国中国经济增速大幅下滑的主要不利因素是库存股权投资大幅下滑，其中因高通胀率造成的汽车批发和零售上升明显。这次升息无论从出发点还是立足点上看，均直接针对现阶段的高通胀率问题。“我们认为，在未来一个季度，联邦储备银行的财政政策将继续侧重减缓高通胀率，直至有效引导通胀率消费市场预期接近目标消费市场预期（为止）”。英国仍存衰退隐忧尽管英国上半年中国经济统计数据不及消费市场预期，但戴维斯则表示，他不认为中国经济危机是财政政策收紧后会自动发生的事，并表示英国“有很好的机会同时实现触底反弹”。5月4日，英国财政部长德拉吉接受采访时说，她预计今年明年英国中国经济将同时实现稳健快速增长，充斥着欧洲央行采取措施降低通胀率，中国经济可能会“触底反弹”。德拉吉表示，英国上半年GDP萎缩，意味着英国中国经济的基本上信号不好。英国中国经济发展前景面临诸多信用风险。不过上半年终端销售快速增长3.7%，这个指标更好。与此同时，家庭成员和民营企业财务状况似乎“非常坚挺”。尽管戴维斯和德拉吉都认为英国中国经济会“触底反弹”，但是中国经济学家和华尔街正在忧虑中国经济陷入滞涨或衰退的信用风险。英国银行3月份的基金经理调查强调，英国的滞胀消费市场预期攀升至66%，为14年来的最高水平。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则表示，通胀率冲击世界中国经济之际，欧洲央行本该更快升息。欧洲央行的行动导致中国经济触底反弹的可能性为三分之一，温和衰退的可能性也是三分之一。戴蒙认为，相比财政政策收紧，俄乌冲突对全球中国经济构成的信用风险更大，这场危机可能持续数年。国开证券则表示，粮食和商品价格的不确定性可能助推高通胀率波动。能源和食品分别占英国CPI篮子的13%和7%，考虑到俄乌问题对欧亚地缘政治局势的持续影响、疫情后全球消费市场中国经济进一步分化的趋势，以及全球气候异常频发的可能性，能源与食品价格变化可能将阻碍英国高通胀率顺利回落。德银中国经济研究全球主管Peter Hooper则表示，英国将出现温和的衰退，即几个季度的负快速增长，劳工消费市场率将回升1至1.5个百分点。国际评级机构惠誉则表示，欧洲央行对抗击通货膨胀的单一关注正在为英国的发展前景增添巨大信用风险。惠誉的首席中国经济学家布莱恩·库尔顿（Brian Coulton）说，随着通胀率阻力持续，货币紧缩政策促使2023年出现大幅快速增长放缓甚至衰退的信用风险正在增加。英国商务部4日公布的统计数据显示，受商品进口额激增影响，3月英国商品和服务贸易逆差额环比快速增长22.3%至1098万美元，创历史新高。分析人士认为，由于新冠疫情仍在全球蔓延，供应链问题持续困扰全球贸易，短期内英国贸易逆差膨胀趋势将很难改变，或持续拖累中国经济复苏。美国股市熊市或将持续欧洲央行在正式宣布22年来首次升息50个百分点后，美国股市三大指数全部大幅下跌，截至收盘，道琼斯指数涨2.81%，报34061.06点；纳斯达克指数涨3.19%，报12964.86点；标普500指数涨2.99%，报4300.17点。彭博社分析师认为，这很可能是短暂的反弹，是“虚假的黎明”。截至目前，标普500指数今年依然累计下挫超10%。摩根士丹利首席英国股票策略师Mike Wilson认为，消费市场现阶段大幅超卖，任何好消息都可能导致熊市的凶猛反弹。短期内我们不能排除任何可能性，但需要明确，在我们看来，这个熊市远未完成。他在给客户的报告中则表示，标普500指数在短期内至少会下行至3800点，如果未来12个月的每股收益因利润率或中国经济危机忧虑而开始上升，则可能低至200周移动平均线3460点。华尔街传奇交易员Paul Tudor Jones也于近日发表了悲观预言，称股票和债券当下所处的环境可能是有史年来最糟糕，“保本”才是股权投资者应做的第一要务。文章来源：国际金融报