中石油上市后10年跌了80%。

股价从48.62元跌至8.32元，市值缩水6万亿。

2007年11月5日，中石油a股在上交所上市，创下多项历史纪录。弹指一挥间，至今十周年了。顶着无数光环，中石油登陆a股，却给10岁的股民留下了永远的痛。“你能有多少顾虑，就像满仓中石油一样。”或许是很区块链投资骗局（大家都在玩区块链,这个是骗局吗）多48元买入中石油的投资者的心理写照。

据统计，中石油股价十年间从48.62元跌至8.32元，累计跌幅达82.89%。中石油上市首日总市值(a股和h股市值)全球第一，但目前市值缩水约8900亿美元。

高层买家被套10年

2007年11月5日，中国石油以“亚洲最赚钱公司”的称号登陆a股市场，开盘价48.60元，盘中创下48.62元的历史新高，收盘价43.96元，较发行价上涨163.23%；换手率达51.58%，成交额699.9亿元，约占沪市成交额的一半，创下个股单日最高成交额纪录；总市值超过1.1万亿美元，成为全球股票市值最大的上市公司；IPO金额668亿元，创下a股市场历史纪录。

据统计，中石油a股总股本为1619.22亿股，h股总股本为210.99亿股。按前一交易日a股开盘价48.6元、h股收盘价19.60港元计算，中石油总市值约为11081亿美元。

2007年是a股大牛市，蓝筹牛市持续两年，让人习惯了“不问时间买价值股”。中石油a股上市首日，不少中小投资者在48元高位买入中石油a股。

值得一提的是，股神巴菲特于2003年4月开始以每股1.65港元的收购价买入中石油h股，持股11%，成为第二大股东。然而，2007年7月至10月，巴菲特前后7次减持中石油，并在两个月内将所持中石油h股全部卖出。平均售价约为每股12港元，现金超过200亿港元。

上市以来，中石油股价一路下跌，再也没有回到48元的高点。当年12月28日，收于30.96元，跌幅36.32%。近一年后的2008年10月27日，跌至9.91元，首次跌破10元大关；全年跌幅高达67.15%。2017年11月3日，中国石油收于8.32元，较16.7元的发行价跌去一半。年内上涨4.65%，跑输上证综指8.64%。

十年过去了，中石油股价从48.62元跌到8元一线，无数股民在高位买入被套。

油价下跌，价格高是主要原因。

随着中石油股价的持续下跌，中石油总市值大幅缩水。

2007年11月5日，中石油a股上市首日最高价为48.62元；2017年11月3日，中石油a股收盘价为8.32元，仅剩下其股价的零头。10年累计下跌40.30元，累计跌幅82.89%。截至11月3日，a股市值(上市首日最高市值为78726.48亿元)为13471.91亿元，按人民币兑美元汇率计算约为2030.22亿美元。中石油h股收于5.28港元，累计跌幅73.06%。h股市值为1114.03亿港元，按港元兑美元汇率计算约为142.82亿美元。中石油a股和h股总市值约为2173.04亿美元，较10年前的总市值11081亿美元缩水8907.96亿美元(若按周五人民币汇率中间价计算，则缩水至5885.6733亿元；据其他媒体统计，从高市值来看，过去10年中石油市值蒸发超过6万亿)。

中石油上市后，股价一步到位，也成为a股走熊的最大动力。中国石油从48元顶部，2008年10月27日跌破10元，当年10月28日创出9.71元新低；上证综指于2008年10月28日成功探底至1664.93点。可以说，中石油股价持续下跌，放大了a股市场的跌幅。

英国证券研究所所长李大霄在接受采访时表示，中石油股价已触及20%，市值蒸发超过8000亿美元。主要原因是油价持续下跌，导致中石油业绩持续下滑。与此同时，中石油a股上市正处于a股市场前所未有的牛市。中石油a股发行价为16.7元，明显高于此前h股发行价1.28港元。油价表现下滑，中石油a股价格高企，无疑是中石油股价和市值大幅下跌的主要原因。

中石油股价何时才能重现辉煌？李大霄认为，中石油股价的回升得益于国际原油价格的上涨，除了央企混改等政策外，国际原油价格的上涨也是一个重要因素。“只有国际油价上涨到相对较高的水平，中国石油业绩才有望大幅改善，业绩的持续改善才能助推股价震荡上行。”李大霄说。

投资止损比赚钱更重要。

2007年中石油净利润1458.67亿元，每股收益0.81元。净利润连续多年增长，中石油被称为“赚钱机器”。然而10年，中石油的股价只有上市初期的18%。从“赚钱机器”到“谈油色变”，成了很多投资者的噩梦。

从中石油的案例可以看出，在看似值得的时候坚持长线反而会带来更大的损失。这样看来，止损真的很重要。当投资亏损达到预定金额时，要及时斩仓，避免形成更大的亏损。

对此，李大霄表示，中国投资者和股神巴菲特都买中石油，但由于买入价不同，投资回报差别很大。投资者高位买入中石油a股不是价值投资，而巴菲特以每股1.65港元买入中石油h股，以12港元卖出才是价值投资。“中石油是好股票，但好股票一定要有好价格。股东48.6元买中石油a股，投机成分肯定多于价值投资成分；巴菲特以1.65港元买入中石油h股，是真正价值投资的典范。”

业内人士表示，投资不是赌博，不要输赢。投资者做投资，止损比赚钱更重要；虽然割肉很痛，但不致命。没有只赚不赔的股票，一定要通过止损把损失限制在一定范围内。设置止损点，到达止损点坚持卖出。只有小输大赢，才能真正赢。

本文来自深圳商报。

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