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这两天，比特币、以太坊、币安等加密货币再次迎来暴涨行情。24小时内，比特币和Coin-An涨幅超过6%，以太坊和Ida涨幅超过10%，Ripple涨幅超过20%。

很多加密货币价格暴涨再创新高的根本原因是加密货币交易所第一股来了。

首先，比特币基地上市，估值可能超过1000亿元。

4月13日美国股市收盘后，纳斯达克宣布COINbase定于美国东部时间周三在该交易所直接上市，股票代码为Coin，参考价为250美元。

比特币基地成立于2012年，主要的加密货币是比特币和以太坊。截至去年底，该平台累计加密货币交易量超过4560亿美元，成为美国最大的加密货币交易所。

2020年，比特币和以太坊两种加密货币交易分别上涨超过800%和1300%，使得比特币基地加密货币全年的交易量达到1930亿美元。

交易量飙升，比特币基地的收入和利润自然上升。2020年，比特币基地的总营收和净利润分别为12.8亿美元和3.22亿美元，而2019年，这两个数字分别为5.3亿美元和-3000万美元。

目前，交易所的用户、收入和利润仍在飙升。

去年平台认证用户4300万，月交易用户280万；今年一季度，认证用户5600万，月交易用户610万，均远超去年全年水平。第一季度，平台交易额3350亿美元，同比增长近300%。

对于一个交易所来说，交易越活跃，收益越高。

据比特币基地估计，今年第一季度，公司总收入将达到约18亿美元，同比增长超过844%，超过去年全年。第一季度净利润约为8亿美元，是去年同期的25倍。

交易量、营收、净利润数据的疯狂增长，自然推高了公司估值。

此次，比特币基地拟发行1.307亿股A类流通股，发行总股数达到2.613亿股。按照250美元的发行价计算，公司上市前的市值已经达到653.25亿美元。

然而，这并不是市场的真实估值。其250美元的上市参考价格远低于3月初比特币基地股票在私募市场343.58美元的平均交易价格。

根据一种价格，比特币基地的估值约为900亿美元。当然，如果上市，这个价格肯定不是其市值的巅峰。

比特币基地是纳斯达克直接上市的第一只股票，开盘后第一天股价就上涨了。此前直接在纽交所上市的Roblox、Spotify、Slack、Asana和Palantir的平均开盘价比参考价高出37%。

比特币基地估计比这些公司更受欢迎，因为它是第一种加密货币。从目前加密货币火热的市场来看，上市后肯定会被投资者炒作。

因此，第一天的开盘价估计至少比参考价高出一半左右，因此许多投资者预计比特币基地上市后的估值将高达1000亿美元。截至周二收盘，纳斯达克和纽交所母公司ICE的市值分别约为260亿美元和680亿美元。

也就是说，一个历史不到10年的比特币基地，一旦上市，可能会超过纳斯达克和纽交所近300年的市值总和。由此可见目前加密货币市场的疯狂。

在市场极度疯狂的时候，有人保持冷静的头脑，开始寻求退路。

2.汇丰银行下令禁止购买比特币的第一股。

近日，汇丰银行网上股票交易平台InvestDirect致信客户，表示禁止客户在美国购买或转让Microstrategy的新股票，但对现有股票的继续持有、出售和转让没有限制。

那么微观策略从何而来呢？汇丰银行为什么要发布“禁止令”？

答案是，MicroStrategy是目前比特币数量最多的上市公司，堪称“比特币第一股”。

在2020年上半年之前，Microstrategy是一家相对不知名的商业智能公司，与比特币毫无关系。

但是，这家公司的业绩并不是很好。从2015年开始，MicroStrategy的净利润开始加速下滑。

2016年，微策利润比上年下降2400万美元，2017年下降约3700万美元。到2018年下降了7000万美元，利润锐减至398.1万美元，2019年亏损100万美元。

2020年前三季度，公司亏损面继续扩大。2020财年三季报显示，公司当季亏损1422.90万美元，同比下降246.69%；前三季度亏损总额为1018.5万美元，同比下降145.9%。

恰逢比特币暴涨，亏损较大的微策略开始集中炒币。

从去年8月份开始，微策略开始买入比特币。8月和9月，微策略以4.25亿美元的成本买入了38250个比特币，平均成本在11000美元左右。

然后，为了购买比特币，该公司于2020年12月和2021年2月两次发行可转换债券，金额分别为6.5亿美元和10.5亿美元。

在资金充足的情况下，微策略开始大举买入比特币。截至4月13日，微策略已投资22.3亿美元购买91579个比特币，成为全球拥有比特币数量最多的上市公司，也是第一家用比特币支付董事薪酬的美国公司。

由于比特币的价格一直在上涨，微策略的市值也一直在飙升。从8月11日开始，不到半年时间，公司市值翻了近一倍。目前该公司市值69亿美元，旗下91579个比特币市值约59亿美元。

可以说，这家公司在某种意义上成为了比特币基金，但其股价自然是“叶澄小荷宝业小荷”。

今年2月，比特币的价格从5.8万美元大幅降至4.3万美元。不到一个月股价直接腰斩，2月10日、23日单日跌幅超过20%。

这次股价暴跌的高风险是汇丰“勒索”这家公司的原因，因为加密货币炸弹随时可能被引爆。

第三，全球收缩迫在眉睫，泡沫随时可能破灭。

今年1月以来，比特币价格加速上涨，1月接连突破3万美元和4万美元关口；今年2月，金价为50，000美元，3月突破60，000美元大关。

比特币加密货币之所以大涨，是因为美国引领了全球“大放水”。例如，今年1.9万亿美元的经济救助计划刚刚通过，拜登又推出了3万亿美元的新基础设施计划。

在大放水下，高盛、摩根、特斯拉、万事达等欧美机构进入加密货币市场，把价格炒到了天上。

然而，这次大放水导致全球通货膨胀，一触即发。现在，高通胀首先在三个新兴经济体爆发:巴西、土耳其和俄罗斯。

数据显示，巴西IPCA同比增长5.2%，为2017年以来最高水平；土耳其通胀率接近16%，俄罗斯CPI同比增长5.8%，为2016年11月以来的最高水平。

高通胀迫使这三个地区的央行相继加息。

3月17日，巴西央行宣布将基准利率从2%上调至2.75%；3月18日，土耳其将基准利率上调200个基点至19%；3月19日，俄罗斯央行宣布将基准利率上调0.25个百分点至4.5%。

三家央行加息只是开始。据估计，由于通货膨胀，更多的中央银行将不得不考虑收紧货币政策。即使美联以太坊储加息可能是两年后，也很可能是今年。

一旦全球货币环境收紧，因为“全球放水”而暴涨的加密货币泡沫随时可能破灭，届时暴跌将更加凶猛。

因此，汇丰表示，“我们对虚拟货币的立场已经改变。”比特币基地也是在泡沫高峰期上市，尽快在市场上收割韭菜！

作者|金来