文 | 杨万里

曾经是炒股软件三剑客的龙头，利润一度超过东方财富和同花顺的总和。时代变了，龙头变成了龙尾，业绩和市值都落后于同行。

这家公司叫大智慧，喊着要做中国彭博社。

令人遗憾的是，现在大智慧陷入了主营业务连续七年亏损、实际控制人被拘留的泥潭，离梦想越来越远。更糟糕的是，资本市场著名的新湖系开始减持公司股份，这不是一个好信号。

大智慧经历了什么？为什么和同行差距这么大？.对于24万小股东来说，他们心中充满了难以形容的苦涩。

一、大智慧VS东方财富VS同花顺

老投资者经常使用三种炒股软件：东方财富、大智慧和同花顺。

数据显示：大智慧的营业收入主要来自终端系统（PC终端、中国香港股票系统和移动系统）。东方财富的收入主要来自证券业务、金融电子商务服务、金融数据服务和互联网广告服务。同花顺的收入主要来自增值电信服务、广告和互联网业务推广服务、基金业务和软件销售和维护。

尴尬的是，作为证券行业的公司，大智慧和队友差距很大。

一般来说，基本面是影响股价的一个重要因素。当一家公司的业绩落后于同行时，二级市场的市场价值就不会提高。而大智慧，只是符合这种情况。

原始数据来自大智慧、东方财富、同花顺财报

截至2019年11月1日，大智慧市值148亿元，东方财富市值1018亿元，同花顺市值531亿元。大智慧在市值、收入和非净利润方面排名倒数第一。在毛利率方面，大智慧暂时高于东方财富。

大智慧于2011年1月上市。奇妙的是，在上市的第二年，公司的业绩发生了变化。

数据显示，从2012年到2018年，大智慧扣除非净利润已连续7年亏损。损失分别为-2.99亿元-2788万元-5.26亿元、-6.94亿元、-16.07亿元、-1.08亿元和-604.6万元，累计亏损超过30亿元。

2019年第三季度，大智慧主营业务有所改善，扣除非净利润1370万元，同比增长636.49%。但该公司第三季度净利润仍亏损8515万元。

值得注意的是，大智慧在2016年布局了网络直播。为了让直播平台视吧火起来，大智慧邀请了吉姆·罗杰斯、李大霄等投资界人士做宣传。然而，在付出14.56亿后，直播平台业务只贡献了56亿.53亿元营收。

在接下来的两年(2017年和2018年)，大智慧直播平台的收入分别为0.29亿、0.08亿，净利润继续亏损。这意味着，大智慧寄予厚望的网络直播平台未能给业绩增添力量，却成了业绩的拖油瓶。

二、实际控制人被拘留，股东索赔6.38亿

扣除非净利润连续7年亏损，转型失败。就在大智慧业绩停滞的时候，又出现了坏消息。

2019年4月27日，大智慧宣布，实际控制人张长虹因涉嫌非法披露和不披露重要信息而被公安机关拘留。事件的原因是大智慧在2013年年度报告中虚假增加了利润。

资料来源于大智慧公告

当时，为了避免业绩损失的大智慧ST，采用虚假承诺全额退款的销售方式，提前确认收入，采用新股、财务管理等方式进行营销，推迟确认年终奖金，减少当期成本，总利润约1.2亿元。

东窗事件发生后，市场一片哗然。

2016年7月，中国证监会正式发布《行政处罚决定》，禁止张长虹等5名负责人进入证券市场5年。在受到处罚时，张长虹也辞去了大智慧董事、董事长、总经理的职务。

讽刺的是，讽刺的是，目前，大智慧涉及多起投资者诉讼，索赔金额达到6.38亿元，居中国证券民事赔偿榜首。

三、大股东新湖集团开始减持

说到大智慧，还有一个主角不能忽视，那就是新湖系。

截至今年第三季度，浙江新湖集团有限公司（以下简称新湖集团）持有18股股份.大智慧第二大股东52%。

大智慧和新湖系的故事可以追溯到十年前。

2009年，新湖中宝突击入股智慧3.大智慧64352亿元.19万股成为大智慧的第二大股东。2014年6月，新湖中宝套现约11亿元，正式离场。虽然所有股份都减少了，但双方仍然关系密切。新湖部与大智慧玩了一款生产重组游戏，即湘财证券拟曲线上市。然而，该交易最终被监管机构否决。

2017年6月，新湖集团4月.3元/股再次入股大智慧。现在，新湖集团以业务发展需要为由，开始减持大智慧股份。

2019年10月9日，大智慧宣布新湖集团已减持大智慧3185.21万股，约套现2.5亿元。

资料来源于大智慧公告

一天后(10月11日)，大智慧又宣布，新湖集团计划自本次减持计划公告之日起6个月内减持不超过 3975.4万股(占总股本的2%)，连续90天减持不超过1987.7万股(占总股本 1%）。

截至11月1日，大智慧股价为7.44元。根据新湖集团2017年的入股价格，现在处于浮盈状态。

结语

一方面，主营业务不景气，实际控制人被拘留，另一方面，大股东减持。大智慧正一步步走向危险的边缘。中国彭博社的影子没有看到。大智慧在a股飞多远，却要打个问号。大股东减持

面对不断麻烦的大智慧，也许投资者会说，这就像球洞，泄气！