© Reuters. 英国12月CPI全面性：欧洲央行3月升息进退两难

英国人对中国经济衰退的市场预期今年增加一倍，但依然难以碰上现实生活。

英国中国经济将在2022年迎又两个产品价格攀升的年数，今年12希伯尼安斯将攀升到近40年来的产品价格发展史纪录。工业制造受零配件和原料紧缺的所苦，亚洲地区物流配送在劳力和禽流感管制下灰鳍心神不宁，工人们明确要求更高的薪水，即使民营企业在争夺战匮乏的雇员。

英国顾客物价指数(CPI)在11个月里快速增长了4.8倍，从2021年1月的1.4%升到11月的6.8%。这是发展史上12个月来成长率最小的一场。

不主要包括肉类和商品产品价格的核心理念通胀率下降了3.5倍，从今年年末的1.4%下降到11月末的4.9%。

顾客物价指数预计今年在11月下跌0.8%后，12月将下跌0.4%。年内CPI预计今年将达至7%。11月末的CPI早已达至了近40年来的最低水准。

不主要包括肉类和可再生能源制造成本的核心理念通胀率下月预计今年将维持在0.5%维持不变，年内将下降到5.4%。11月4.9%的降幅是1991年5月年来最小的。

假如12月7%和5.4%的预估是恰当的，2021年总体CPI将攀升500%，核心理念CPI将下跌385%。

欧洲央行在11月和12月会议上戏剧性的政策逆转，已将其对年底联邦基金利率的市场预期从0.3%上调至0.9%，意味着到12月将升息三次，幅度为0.25%。什么是比特币

联邦基金期货市场有76.4%的市场预期认为，联邦基金首次升息将在3月16日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上进行，这个月也是债券购买计划结束的月末。到今年最后一场会议(12月14日)，联邦基金利率至少上调3次0.25%的几率为80.5%;四次升息的几率为52.5%。

英国国债收益率——反映出欧洲央行新的通胀严峻性——在新年迅速走高。

自12月31日收于1.512%年来，10年期国债在六个交易日中下跌了25个基点，至1.764%。30年期国债收益率已攀升18.5个基点，至2.09%。

尽管英国国债收益率今年有所下降，但仍远低于禽流感前的平均水准。

今年春季出现的英国通胀大幅下降趋势迄今尚未得到遏制。在这个基础上，欧洲央行的政策将一直持续到今年年底。即使今年上半年通胀回落，利率政策仍远落后于物价曲线，且预计今年将一如市场预期持续至12月。

欧洲央行2022年的利率政策是由2021年下半年通胀攀升决定的。假如英国通胀继续加速，升息的速度将会更快，而且更加确定。下半年可能出现的物价温和不会降低欧洲央行的利率市场预期，即使通胀将从40年高点开始逐步下降。除非出现中国经济衰退，否则欧洲央行的政策不会发生变化。什么是比特币

北欧联合银行市场分析师指出，尚未解决的供应管制仍是通胀压力背后的原因。

“贡献来自一些日常方面——二手车和庇护所的租金。我们的模型表明，12月住房所有者等价租金(OER)的通胀高于4%，这意味着对核心理念通胀的贡献为1.2%。 2021年肯定是二手车产品价格攀升的一年，二手车产品价格是总体指数的两个特殊贡献者。我们预计今年二手车产品价格将从11月开始加速下跌，降幅将超过2.5%，导致年率通胀率升到35%以上。 ”

“12月的会议纪要显示，物流配送和劳力市场的瓶颈比欧洲央行官员最初市场预期的更为严峻，这无疑将导致12月的通胀数据更高。然而，欧洲央行官员辩称，瓶颈可能很快就会缓解，这让我们相信，通胀将在当前或下一期数据中见顶。反向基数效应、更大的供应以及外国对英国商品需求的减弱将导致产品价格下行压力，最终缓解通胀。 ”

“我们对高通胀的市场预期让我们相信美元将走强，长期国债收益率将进一步下降。我们仍预计今年欧洲央行将在3月升息，比大多数预估者提前了3个月。”