NFT发展进程:

NFT的全称是不可替代令牌，非同质令牌，对应的是可替代令牌的同质令牌。FunbleToken是可替换的令牌，比如比特币。不可替代令牌中的每个令牌都是不可替代的和唯一的。现实中的例子有艺术收藏等。

NFT可以追溯到2010年比特币刚发明的时候，NFT的概念来源于彩色硬币。2015年以太坊发明了智能合约，2017年Cryptokitties创始人提出了指导如何发布NFT的ERC721协议。直到那时，NFT的概念才在最近几年得到广泛推广。自2021年以来，非区块链投资者也开始关注这一概念。主要原因是“元宇宙”的概念已经逐渐被接受，而NFT已经成为这一概念中的一种技术实践。此外，一些加密的艺术品也逐渐从传统的实物形式转变为网络形式，包括佳士得、苏富比每个季度都有NFT专场。与此同时，近年来，许多区块链游戏吸引了玩家，如Axie Infinity，向不熟悉NFT的人推广这一概念。

NFT应用场景及其优势:

第一类是设计系列。其中，代表作品有Bored Ape游艇俱乐部(BAYC)系列。艺术家们创造了超过10，000个不同配饰和表情的猿人头像。这些猿人头像都是名人收藏，NBA的库里花了18万美元买了其中一个。这个收藏属于数字收藏中比较小的一个类别“icon”。主要通过Twitter、微信等社交媒体头像展示给别人。BAYC早期曾被与时尚相关的著名海外华人投资，包括余文乐、吴彦祖和陈冠希。

第二类是区块链游戏，传统游戏道具放在链条上，这样可以更好的在链条上流通、捐赠、交易。

第三类属于DeFi(去中心化财务)，一个潜在的未来发展方向，是NFT和去中心化财务概念的结合。例如，制作保险单、抵押证明和存款证明到NFT。其他潜在的发展还包括使用区块链身份数字化，如DID(分散ID)，个人信息可以放在上面。

传统藏品鉴定费用高，保存运输困难，收藏者身份相对保密。而NFT艺术品收藏在链条中，可以较低成本鉴别真伪，没有运输困难，过往藏家名单相对透明，增加了藏品的收藏价值。NFT的交易成本降低，展示方式更加广泛(多媒体传播)。游戏道具也是一样，可以赠送，可以出售，可以跨游戏使用。NFT也可以作为存单抵押再次获得流动性，类似于抵押存单。更多汇总信息，关注微信官方账号《投研趋势》

Q1: NFT不同于以太坊和比特币等金融交易。两者如今的国内外监管环境有何不同？

A1:目前，没有一个地区明确认为NFT是一项资产，因此可以简单地认为NFT目前没有受到监管。现阶段，越来越多的地区开始对FT进行分类监管(如比特币、以太坊)。比特币的概念逐渐被接受后，NFT的概念才能慢慢发展起来。这是一个发展的过程。每个人都应该在NFT之前接受FT。

Q2:国内关于NFT交易的法律法规还不清楚吗？mainland China会监管exchange数据和服务器吗？

A2: NFT交易采用连锁交易，支付货币多为FT。中国没有明确柴犬币怎么买（柴犬币怎么买到自己手里）的法律法规来支持这些货币的合法性，因此目前没有完全合规的NFT交易所。Huobi和OKEX等规模较大的英国《金融时报》交易所开发了NFT交易平台，但从法律上讲，它们分别在新加坡和马耳他注册。国内大公司腾讯创建了名为魔芯的NFT交易平台，但它不支持二次转售。阿里还发行了主题为“在敦煌飞翔”的NFT，但很快就删除了其在咸鱼上的二手转售。因此，中国不存在合规的NFT自由交易所。

Q3:判断NFT产品投资价值的原则是什么？

A3:四个原则。第一，社群的共识和群体的认可是所有Token产生价值的最基本环节。认可的群体越大，发行量越高，价值越大。二:版本的绝对数量。同样的情况下，一个只有100个版本的产品会比一万个版本的产品更有价值。三。与价格挂钩的流动性，可以用物资的周流通交易次数来估算，也可以用“底价”的概念来估算，比如BAYC的一万多只猿中的最低价。这个数值每周都在变化，这个概念已经成为评价品类集合的标准。四:越贵你买得起的越好。在收藏品领域，越贵的商品越有较好的关注度和增值机会。

Q4:传统书画和收藏品的价值可以通过稀缺性、创作成本和创作者价值来支撑，而NFT产品的增值逻辑似乎不同。它的基本价值在哪里？

A4:一:传统艺术品的时间成本越高，确实会对应更高的价值，但数字收藏更具创新性。

二:现在加密和数字艺术用的是传统艺术没有的硬件。与简单的纸、笔和颜料相比，现在的艺术家拥有更多的工具，更有创造力。例如，有一个集合是行为实验和艺术集合的结合。作品通过录制展览声音来改变，体现了最新科技与艺术的结合，其创意得到认可。

3.NFT系列也认可勤奋。NFT拍卖价最高的藏品是每天:前5000天，花费近7000万美元。创作者花了5000天的时间每天制作一张图片，并将其与NFT联系起来。

四:在NFT领域，创作者成名后，后续作品会更有价值。CryptoPunks是目前交易量最大的藏品，从2017年就有了。它的创作者的最新作品Meebits也非常受欢迎，被高度炒作。

五:区块链艺术界也开始出现传统艺术界的操作手法，比如“经销商”，通过控制产品的流通来抬高价格。艺术品交易所交易基金也开始出现，财富管理公司将高价值的NFT收藏品制成基金进行投资。这些衍生品的出现增加了NFT的流动性，提升了其价值。

Q5:目前国内外的NFT球员有哪些？涉及哪些上市公司？

A5:绝大多数玩家来自国外。第一类是NFT交易所，它有两种类型:横向交易所和纵向交易所。横向交易所的产品范围很广，包括OpenSea、SuperRare和Rarible Async。垂直厂商一般都是垂直于单一领域，比如奥迪斯。这些交易以私人状态存在，没有上市。第二类是NFT产品的制造商，主要是游戏公司，如育碧和艺电，投资了区块链游戏和交易平台。个人看好知识产权持有人会NFT他们的知识产权，比如漫威漫画，迪士尼的福克斯，日本的嬴稷社，东电。拥有更多类似IP股票的公司可能会有NFT的趋势，并在未来享受NFT红利。

Q6:除去出售代币的收益，NFT公司的盈利点是什么？

A6:以IP与游戏的合作为例:目前的合作是先收取一笔费用，然后收取未来游戏运行的分成。未来游戏厂商可以直接把IP的NFT卖给终端用户。例如，迪士尼卖出了10万本艾莎公主的《NFT》。玩家买了之后，游戏开发商要承认玩家在游戏中的合法性，不能收取角色费。但他们仍然可以销售游戏内周边产品，这将改变IP提供商与现有内容创作者的合作模式。图片和字体的版权提供者也有机会制作IP NFT。现在这类厂商的变现模式比较传统。第一个是2B，卖给网站和公司；第二，当别人非法侵权时，用法律手段让用户购买版权。未来，做版权NFT，让用户更容易为最终效果付费，规模较小的用户可以按份额付费，而不是过去昂贵的每年一次性付费的方式。

Q7: IP更方便分发IP产品。创作者可以自己直接分发吗？

A7:创作者是IP提供者。我们所说的知识产权分为两部分。第一个是道德权利，指的是这个产品的创造者；二是经济权，指开发产品衍生品的权利。目前NFT存在版权差异，绝大多数NFT创作者保留开发衍生品的权利。BAYC目前火热的原因是创作者将他们在NFT的经济产权包含在内并出售。

Q8:与海外市场相比，国内NFT市场处于什么阶段？未来的驱动力和风险点是什么？

答8:由于合规问题，国内NFT落后了。主要原因是NFT需要底层公链作为技术支撑，而目前的底层公链可以通过代币实现一定的中和功能，在国内无法以合规的形式出现，所以NFT目前无法大规模存在。NFT未来的风险主要集中在监管方面。NFT将被定义为什么样的资产，以及将以何种方式进行监管，是国内开发商和投资者面临的重要挑战，这与FT比特币等在中国的情况类似。

问题9: NFT的平台盈利模式？

答:大部分平台通过交易手续费盈利。最早的CryptoKitties开发了交易平台，每笔交易会收取3.75%的手续费。后来Opensea等第三方交易平台出现，以更低的手续费进入市场。

谁授权了知识产权的范围？之前授权的IP是否需要等合同到期后才能出售？

答:IP授权有规定的载体。比如迪士尼只对书包进行IP授权，授权前被提供商严格限制。目前，我们也在讨论NFT作为一个新品种的新授权模式是什么。NFT的优势是可以对二次开发收费。通过将信息写入智能合同，方便艺人在每一次后续交易中获得版权支付，类似于现在的音乐行业。

问题10:国内NFT最有可能商业化的情况是什么？

A10:NFT需要底层的公有链，我们需要等待中国底层的成熟的公有链。比如目前阿里巴巴的蚂蚁链，腾讯的信链，地区设立的人民链，DCEP都有继续发展的希望。在DCEP方面，DCEP是可编程的，DCEP和NFT的交易是签约的，从而实现了NFT的商业化。因此，NFT的商业化需要等到国内公有链的出现。未来可能首先出现在NFT游戏和数字收藏两个领域，便于向大众推广。更看好手握知识产权的商业实体和知识产权创作者主动帮助NFT落地。

Q11:不同的协议标准对NFT有什么影响？

A11:不同的协议主要针对NFT的不同要求。ERC721将创建一个“唯一的”令牌；；ERC1155是创建多版本协议；后来出现的ERC998是专门针对NFT的借贷协议。比如借给NFT后，后续收益可以分；以及NFT的保险协议和游戏中NFT+FT的协议，如包装和分发游戏卡和金币，这些协议在以太坊中广泛存在。根据NFT出版商的需求，可以选择不同的协议进行发行。

一头一头

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