FOMC会后市场反弹，但空头比特币仍有短期优势

比特币(BTC)价格自11月10日69,000美元的历史高点以来一直处于下跌趋势中，当时报告显示美国的通货膨胀率逼近6.2%以上。尽管这一消息可能有利于非通胀资产，但美国证券交易委员会(SEC)11月12日拒绝的VanEck实物比特币交易所交易基金(ETF)但让一些投资者措手不及。

虽然ETF一般预计申请会被拒绝，但监管机构给出的理由可能会让一些投资者感到担忧。美国证监会的原因是不受监管的交易所和基于Tether(USDT)稳定货币的大量交易不能避免比特币市场更广泛的市场操纵。

对更广泛的市场结构进行分析是非常重要的，特别是考虑到投资者密切关注联邦储备委员会举行的会议。无论美联储的债券和资产回购计划如何减少，比特币在过去12个月里一直在跟踪美国国债收益率。

这种密切的相关性显示了美联储的货币政策对比特币等高风险资产的决定性。此外，过去三周的收益率从1.64下降到1.43.部分解释了加密货币市场的疲软。

显然，还有其他因素在工作。例如，11月26日的市场回调主要是基于新的COVID-19对变体的担忧。对于衍生品市场，比特币的价格低于4.8万美元，这使得空头头寸完全控制在周五7美元.55亿美元的BTC期权到期。

乍一看，4.7亿美元的看涨(买入)期权盖过了2.看跌(卖出)工具85亿美元，但1.64看涨和看跌的比例是欺骗性的，因为11月30日以来14%的价格下跌可能会抹去大部分看涨赌注。

如果比特币的价格是12月17日UTC上午8:00仍低于4.9万美元，只有价值2800万美元的看涨(买入)期权将在到期时行使。简而言之，如果比特币的交易价格低于4.9万美元，购买比特币的权利毫无价值。

空头对5.7万美元以下的比特币感到满意

接下来是周五七.55亿美元期权到期的三种最有可能的情况。理论上有利于各方的不平衡。换句话说，看涨(买入)和看跌(卖出)合约的活跃数量因到期价格而异。

110个看涨期权和2400个看跌期权在45000美元和47000美元之间。净结果是1.05亿美元有利于看跌期权。

在47000美元和48000美元之间：280个看涨期权对1900个看跌期权。7500万美元有利于看跌期权。

在48000美元和50000美元之间：190个看涨期权和130个看跌期权。净结果是看涨期权和看跌期权之间的平衡。

这一粗略估计认为，看涨期权被用于看涨赌注，而看跌期权只用于中性至看跌交易。然而，这种过于简化的做法忽略了更复杂的投资策略。

例如，交易员可以卖出看跌期权，有效地以特定价格获得这些比特币(BTC)积极的风险。但不幸的是，没有简单的方法来估计这种效果。

多头需要4.8万美元或更高的价格来平衡局面

如果多头想在12月17日到期日避免重大损失，唯一的办法就是把比特币的价格维持在4.8万美元以上。然而，如果当前的短期负面情绪占上风，空头头寸很容易将价格从当前的48500美元降低4%。如果比特币价格保持在4.7万美元，空头头寸的利润最高可达1.05亿美元。

目前期权市场数据略有利于看跌(卖出)期权，为进一步负压创造机会。

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