MakerDAO是一个在以太坊上运行的去中心化金融（DeFi）项目，通过使用经过协议批准的资产作为抵押物来生成去中心化稳定币DAI。该项目具有独特的超额抵押机制，可以消除“凭空印钞”的风险，并且完全运行在区块链上，没有中心化托管的风险。对虚拟货币市场感兴趣的用户朋友可以一起和小编（dadaqq.com）来相互研究看看，本篇文章或许可以为你们解开疑惑。

一、MKR(MakerDAO)是什么币

MKR是MakerDAO系统的治理型代币和效用代币，它是以太坊上的去中心化自治组织和智能合约系统。MKR代币的主要功能是支付借DAI的稳定费用并参与系统管理。与稳定币DAI不同，MKR代币的价值与整个系统的表现密切相关，这是由于MKR代币在供应机制和在Maker平台上的作用所决定的。去中心化稳定货币DAI在抵押贷款、杠杆交易、避险保值、国际汇款、供应链和政府公开记账等方面有关键的应用。

二、MakerDAO创始人

MakerDAO是在2014年成立的以太坊上的第一个去中心化自治组织。创始人Rune Christensen在2013年3月向社区展示了MakerDAO的愿景，并在其之后与全球开发者合作迭代协议的设计、合约代码和文档。在成立之后的几年里，团队发布了以太坊上的第一个去中心化交易平台OasisDEX，并在2017年12月推出了第一版MakerDAO白皮书介绍DAI稳定币系统。创始人Rune Christensen在2021年7月宣布MakerDAO基金会已经完成使命，将在未来几个月内解散并完全交给社区管理，实现真正的去中心化。

三、MakerDAO怎么样

MakerDAO的核心是Maker协议，它允许用户以加密资产作为抵押物铸造与美元挂钩的去中心化稳定币DAI。DAI的价格稳定通过超额抵押和调整存款利率（DSR）来维持。

当用户生成的DAI价值超过Maker协议规定的抵押率时，就会触发清算拍卖并支付清算罚款。如果通过清算拍卖所得资金足以偿还债务，那么会进入第二阶段的拍卖，以确保被清算人可以获得更多的抵押物。如果清算资金不足以偿还债务，则由Maker协议承担未偿债务。

MakerDAO曾经发生过“零元购”事件，但这个问题并不是协议本身的漏洞，而是与清算机制相关参数的问题。MakerDAO具备紧急处理机制，以确保其可以应对系统性风险。

MKR代币既是Maker协议的治理代币，也用于资本重组。持有MKR代币的用户可以参与MakerDAO的治理过程。当Maker协议资不抵债时，可以通过超发MKR代币进行拍卖以获取资金来偿还债务。另外，当MakerDAO金库中的资金达到一定金额时，也会进行DAI回购并销毁MKR代币。

需要注意的是，MakerDAO的治理体系存在中心化集中度过高的问题，前100个地址控制了MKR总供应量的83.41%。

四、DAI如何实现价格稳定机制

MakerDAO是一个去中心化自治组织，通过其稳定币DAI实现了一种价格稳定的机制。尽管在设计上，DAI与美元挂钩1:1，但由于市场行为的影响，DAI的价格可能出现一定的差异。为了平衡市场的供需关系，MakerDAO社区引入了DAI存款利率（Dai Savings Rate，DSR）机制。

用户可以将他们的DAI锁定在MakerDAO协议的DSR合约中，从而自动获得储蓄收益。DSR合约没有设置用户的最低存款要求，用户可以随时取出部分或全部的DAI。

当市场价格导致DAI偏离目标价格时，MKR持有者可以通过投票来更改DSR，以维持价格的稳定性：

1.如果市场价格超过1美元，MKR持有者可以选择逐渐降低DSR，减少需求量，从而将DAI的市场价格降至1美元的目标价格。

2.如果市场价格低于1美元，MKR持有者可以选择逐渐增加DSR，刺激需求量上升，从而将DAI的市场价格增至1美元的目标价格。

DAI的利息由MakerDAO稳定费的收益支付。如果稳定费收益不能覆盖DAI存款利率的总支出，就会记为坏账，并增发MKR以弥补差额。MKR持有者将成为风险的承担者。

五、清算机制

在铸造DAI后，如果用户想要取回其在保险箱（Vault）中锁定的资产，必须归还相应的DAI。这时被归还的DAI将被协议自动销毁，以使抵押资产的价值与DAI的价值平衡。

当用户生成的DAI价值始终少于抵押物允许生成的DAI价值范围时，一切都将正常运作。然而，如果抵押物价值下降导致用户生成的DAI价值高于抵押物允许生成的DAI价值，就会触发清算程序。

举个例子，假设以太坊（ETH）铸造DAI的质押率为2:1，用户使用价值4000美元的ETH铸造了1000个DAI。此时，价值4000美元的ETH最多可铸造2000个DAI。如果以太坊的价值降至2000美元以下，此时被铸造的1000个DAI的价值将高于以太坊允许铸造的最大价值DAI范围，将触发清算程序。

清算意味着用户无需归还DAI，其使用的保险箱（Vault）将被充公并进行抵押品拍卖，以弥补系统中缺少的DAI。同时，被清算的用户还需要缴纳一笔清算罚款。Maker社区的MKR持有者们针对不同的担保物类型设定了不同的清算罚金。被拍卖的抵押物价值将加上清算罚款的金额，一并进入拍卖程序。