消费市场新“战神”还能笑多长时间？该文探究可再生能源股的卵蛤属……

财供销社6月1日讯（撰稿 白云）在过去三年的时间里，亚洲地区投资领域的社会财富公钥出现了什么样的变化？

右图这那哥也许最具有指标性：对于这个问题的标准答案，现代人最简单也是最直截了当的办法，其实只需要对照四只次新股的表现——Zoom和埃克森美孚。

止2020年10月之前，以宗乡卡应用软件Zoom为代表的网络美股，是美国股市消费市场上当之无愧的“战神”。在步入2020年时，Zoom的总市值还不到200万美元，但在当年结束时，它早已翻了足足三倍。

在2020年春季的公司股价颠峰时，Zoom的总市值曾一度达到了1600万美元，即使超过了公司股价连降闻所未闻的美国新贵可再生能源巨擘埃克森美孚。一时之间，消费市场上似乎没有比Zoom更能反映禽流感时代消费市场主轴的次新股了。

然而，当现代人把计时器快进到2022年的夏末，情况却正出现着迥然不同的变革。Zoom的优先股总市值已大跌至270万美元，在此之后，投资者无路可逃“舍弃”了禽流感大盛行时期的大部分输家，急于买进这些受惠于经济复苏表现手法的优先股。

特别是步入2022年后，随着别列济夫危机暴发推动可再生商品价格暴跌，亚洲地区消费市场上最大的输家反倒是这些曾被视为“落伍行业”的新贵公司——尤其是像埃克森美孚这样从露天开采石油的可再生能源巨擘。

另一家大型石油公司在2022年前不久的总市值为2700万美元，但如今早已接近4000万美元，这是自2014年可再生商品价格开始大跌以来的最高点。在第二季度的半年报LX1，埃克森美孚即使宣布了几项扩大后的增发计划，目标是在2023年底前增发300万美元的优先股，单单是这一规模就早已不足以试著控股子公司全面收购Zoom了……比特币123

众所周知，三昧复活的可再生能源股，正成为消费市场当之无愧的“新战神”。

得天时、占地利

到目前为止，在亚洲地区股市的各大版块行业之中，也许只有可再生能源股的投资者可以自豪地宣布，其经受住了美联储和其他央行的鹰派立场的冲击——在油价飙升的推动下，标普500可再生能源类股年内已累计飙涨了55.7%，同期标普500指数则下跌了13.3%。

一时之间，可再生能源股成为了现代人平衡投资组合中时最受欢迎的选项。部分可再生能源公司年内的惊人涨幅，即使令许多投资者依稀间仿佛看到了不足以与昔日高科技公司相媲美的诱人回报：埃克森美孚和雪佛龙今年迄今分别上涨了57%和49%，而股神巴菲特接连重仓买进的西方石油公司更是飙升了约140%。

美国WTI原油价格今年迄今已上涨53%，这在很大程度上支撑了石油和天然气类股，尽管它们在一定程度上也正导致美国经济陷入数十年来最严重通胀的困境。

投资者坚持押注可再生能源行业的理由是：该行业的盈利前景强劲，估值仍处于历史低位，而且在别列济夫冲突导致亚洲地区供应紧张后，油价很可能将长期保持在高位。比特币123

根据Refinitiv的数据，标普500可再生能源公司第二季度的整体盈利超过预期，预计2022年利润将增长一倍以上，而标普500指数的平均数字则仅为9%。

Refinitiv Datastream的数据还显示，可再生能源板块21只优先股的预期市盈率为10倍，而长期市盈率中值为15.5倍。相比之下，标普500指数的整体市盈率则高达约17倍。

DataTrek Research的联合创始人Nicholas Colas在最近的一份报告中写道，可再生能源股“不像美股那样拥有长期成长的前景，所以投资者只会在这些公司的盈利表现显著强于大盘、估值不断上升的时候才会关注它们。而眼下，这种情况正在出现，鉴于对2023年的估值预测依然偏低，我们预计这种情况将继续下去。”

一些投资者还认为，可再生能源企业更严格的资本支出也在为该行业提供支撑。例如，根据贝克休斯的最新统计，美国目前只有727座活跃钻井平台在作业，而在2014年年中——美国原油价格上一次突破每桶100美元时，这一数字曾高达1800多座。

Greenwood Capital首席投资官Walter Todd表示，“在之前的周期中……可再生能源企业会像喝醉了的水手一样耗费巨资建设新的钻井平台，以加大石油开采力度。而现在，这些公司的现金流状况是我们在这个领域很长很长时间以来从未见过的。”比特币123

Greenwood Capital持有雪佛龙和EOG Resources等公司的优先股。

机遇中亦不乏风险

当然，作为年内迄今无可争议的消费市场“战神”，一路摧城拔寨无所不催的可再生能源股，当前也并非全然没有风险……

部分业内人士正在担心，随着亚洲地区经济受到与新冠病毒相关的封锁的打击，美国经济更是存在滑入衰退的潜在可能性，可再生能源消费市场的需求可能会减弱——尤其是在美联储已承诺将继续收紧货币政策，直到有把握成功遏制通胀的情况下。

Davidson社会财富管理研究主管James Ragan表示，“今年可再生能源股的基本面确实有所改善。但风险在于，如果亚洲地区经济真的陷入某种更严重的衰退，现代人可能会看到需求出现破坏。”

目前早已有一些迹象显示投资者可能正在获利了结：Refinitiv Lipper的数据显示，虽然可再生能源类基金自4月底以来上涨了11%，但却已连续五周出现整体净流出。

独立投资研究公司CFRA上月将可再生能源类股的建议敞口从“增持”下调至“观望”，并表示“由于经济衰退或滞胀风险上升，CFRA认为亚洲地区可再生能源需求将很难保持强劲”。比特币123

此外，如果投资者未来转回美股或其他在今年的抛售中受到打击的消费市场领域，可再生能源股也可能受到拖累。过去10年间，标普500指数可再生能源板块的涨幅约为40%，而科技板块的涨幅则是其十倍有余——约为450%。

一些业内人士眼下还担心，投资者未来也可能会出于环保原因，而有意回避石油公司和化石燃料。

不过，Fiduciary Trust Company的首席投资官Hans Olsen目前仍对可再生能源股充满信心。他表示，投资者正在意识到，替代可再生能源普及可能还需要一段时间。

Olsen对可再生能源行业的前景持积极看法，“你既要考虑估值，也要考虑……我们目前所处的经营环境，对可再生能源公司来说确实是相当有利的。”