转载者:前瞻新闻作者:Se7en

美联储隔夜宣布，6月，FOMC宣布加息75个基点，至1.75%。单次费率涨幅创1994年以来近30年新高。此次费率上调后，已调整至2020年3月全球疫情爆发前的水平。

但由于周二公布的美国联邦基金利率期货市场预估数据，美联储决定加息75个基点的概率从一周前的3.9%突然上升至89%，因此市场对这一结果已经做好了充分准备。明显的“鹰派加息”并未对金融市场造成严重损害。相反，在提前定价的背景下，由于鲍威尔在新闻发布会中表示“75个基点的加息幅度过大，无法成为常规政策”，加密货币市场和欧美股市迎来短期报复性反弹，弥补了前半周的部分失地。

市场表现

6月美联储决议结果公布后，美股、加密货币等风险资产短时间宽幅震荡，当天早些时候一度逆转反弹势头。但鲍威尔新闻发布会后，受其“大幅加息并非常规政策”的描述影响，风险资产普遍迎来反弹。

比特币和以太坊都从去年年初以来近18个月的低点反弹。截至发稿时，比特币暂报22700 U，逼近23000 U整数关口，以太坊同步收复1200 U整数关口，成功收复昨日盘中全部损失。

标准普尔500和纳斯达克指数在昨天的交易中一波三折。美联储的利率决定打断了盘初的快速上涨势头，几乎所有盘中涨幅都被迅速逆转。但鲍威尔发布会后，美股重拾涨势，收盘前再创盘中新高。标准普尔500指数收盘上涨1.46%，至3789.99点，从近17个月低点反弹。道琼斯指数上涨逾1%，至30668.53点。纳斯达克指数收盘上涨2.50%，至11099.15点。科技股和密码相关股票表现良好。截至收盘，Meta涨逾3%，亚马逊涨逾5%，苹果涨2%，微软涨近3%，普遍从一年低点反弹。MicroStrategy开盘前下跌逾2%，但开盘后上涨近13%。比特币基地也实现了超过6%的单日涨幅。

美联储宣布加息决定后，美元指数一度创下近20年新高。但在鲍威尔记者会期间再度下跌，目前已跌回105整数关口下方。离岸人民币盘中升破6.72。鲍威尔记者会接近尾声时，离岸人民币兑美元升逾800点，达到6.6669元的日新高。

美国10年期基础债收益率一度在一天内跌破3.3%，30年期长债收益率逼近3.32%。对货币政策更为敏感的两年期美债收益率一度在一天内跌破整数关口3.20%，五年期收益率跌至3.38%。五年期美债和10年期、30年期长期债券收益率曲线继续倒挂，意味着衰退风险依然存在。

现货黄金在美联储决议公布后快速飙升，一度收复1840美元关口，盘中涨幅1.6%。截至发稿时，现货金价已小幅回落至1834美元，但较昨日美盘初仍有约1%的涨幅。

快速浏览一下美联储6月份的利率决定结果

在6月的决议声明中，美联储重申了其寻求充分就业和2%长期通胀的双重目标，但删除了之前声明的措辞，“凭借适当收紧货币政策的立场，(FOMC)委员会预测通胀将回归2%的长期通胀目标，劳动力市场将保持强劲”。相反，“(FOMC)委员会强烈承诺将通胀率降至2%的目标”是一种相对激进的说法。

此外，位图显示，现在所有美联储官员都预计今年年底前利率将上调至3%以上，而一个月前只有一名官员有这样的预期。此外，大多数官员预计2024年利率将保持在3%以上。

在这份声明中，在描述当前经济形势时，说的是'在第一季度略有下降后，整体经济活动似乎有所回升'，而不是5月份声明中'虽然第一季度整体经济活动放缓，但家庭支出和企业固定投资仍然强劲'的表述。

关于就业，称‘近几个月就业增长强劲，失业率保持在较低水平’，但没有使用之前‘失业率大幅下降’的描述。

关于通胀、俄乌冲突、中国疫情对供应链影响的措辞，基本沿用了前两次利率决议声明中的措辞。但删除了“美国经济(俄乌冲突)的影响具有高度不确定性”的表述，并称俄乌冲突“正在对经济活动施加压力”。

此外，这份声明重申，将根据5月份公布的缩减时间表，继续减持政府债券、机构债券和机构MBS。

快速浏览决议后鲍威尔在记者招待会上的发言

鲍尔在新闻发布会上指出，通胀形势导致美联储在6月加息75个基点，预计这不会成为常态。通货膨胀预计会上升，所以我认为这次需要采取激进的行动。美联储需要先发制人，以便以后有更多选择。

自5月份的利率会议以来，通货膨胀率意外上升。未来几个月，我们将寻找通胀下降的有力证据。FOMC正迅速将利率提高到一个更正常的水平。美联储的下一次利率决策将在单次加息50个基点和加息75个基点之间“选择一个”。

鲍威尔直言6月CPI数据触目惊心，我们也注意到了。我们今天之所以决定加息75个基点，除了5月份CPI高于预期之外，另一个因素是消费者的通胀预期。

鲍威尔说，美联储坚定地致力于降低通货膨胀。美联储拥有恢复价格稳定的工具，它必须降低通胀，以帮助创造更多新的就业机会。数据显示短期通胀居高不下，但中期大幅回落，通胀预期依然存在。通胀预期是此次加息75个基点的重要因素。长期预期表明，美国的通货膨胀率将大幅下降。保持长期低通胀预期很重要。美联储将“坚定不移地”将通胀目标固定在2%。鲍威尔强调，美联储高度关注高通胀风险，并坚定致力于降低通胀。美联储的政策一直在调整，并将继续调整。

鲍威尔表示，美国经济强劲，有能力应对紧缩的金融政策。美联储不会试图引发美国经济衰退，目前也没有美国经济更大范围放缓的迹象。市场似乎对美联储的量化宽松(QT)进程感到满意。没有理由认为FOMC的QT会导致非流动性问题。

对未来的担忧

在美联储“如期”大幅加息后，分析师对未来的态度并不像隔夜金融市场的表现那样乐观。一些声音指出，这种激进的加息几乎“明确”表明美国经济将放缓，风险资产将继续面临冲击，然后美联储甚至将被迫开始降息。

宏利资产管理公司宏观策略全球主管Frances Donald表示，今天的关键是美联储正在赶上市场的想法:提前加息以推动失业率上升，然后在2024年降息。美联储(似乎)很乐意提高利率，直到经济疲软，然后开始降息。我们预计宽松周期将于2023年开始，而不是2024年。

投资机构Principal Global Investors首席全球策略师Seema Shah表示，尽管市场对直接加息100个基点非常担忧，但对加息75个基点已经做好了充分准备，因此今天的决定并没有带来非常明显的即时负面影响。然而，一旦(通胀)数据开始以更快的速度飙升，股市可能会再次下跌，信贷市场将不可避免地面临更大的痛苦。不管怎么看，痛苦不是今天就是明天。

投资机构美国全球投资者(US Global Investors)首席交易员迈克尔·马托塞克(Michael Matousek)指出，投资者将改变策略，不再购买势头强劲的股票，而是寻找超跌股票，并试图管理风险。我们无法乘着美联储的东风。提高利率是调节通货膨胀的必要措施。困难在于降低通货膨胀的唯一方法是使经济减速。我们知道，投资者可能会在经济放缓之前出售风险资产。