大智慧交易端“质押的以太”成为加密压力的焦点从到

从陷入困境的贷款人Celsius到对冲基金Three Arrows Capital和行业重量级人物Sam Bankman-，一种被称为“抵押以太坊”的令牌突然成为加密交易者试图监控数字资产市场极端压力的关键焦点-Fried的Alameda研究公司正在抛售他们的资产。

关键指标是质押以太坊(stETH)的价格——来自丽都金融协议的代币，其交易价格应该接近以太坊(ETH)——区块链以太坊的原生加密货币——与以太坊本身的折价。

根据Dune Analytics的数据，周一的折扣达到了创纪录的8%。

分析师表示，猜测是加密货币做市商和贷款人可能被迫出售其stETH令牌，以资助提款和满足保证金要求。

质押以太坊由分散金融(DeFi)平台利多金融(Lido Finance)推出，旨在为以太坊信标链上“质押”以太坊的交易者提供流动性。

这是以太坊向“公平证明”区块链转变过程的一部分。

在不涉及所有细节的情况下，系统中的参与者必须承诺将他们的令牌锁定一段时间，以帮助处理交易；作为回报，他们将获得加密奖励。但与此同时，他们可以拿着斯泰斯代币继续交易。

利多在以太坊质押生态系统中占据主导地位，约占所有质押以太坊存款的三分之一。

今年5月，高盛(Goldman Sachs)写道，由于利多和加密市场之间的相关性，这种集中存款“理论上将增加系统性风险”。

大股东倾销

根据投资组合跟踪机构Ape Board提供的数据，Celsius是一家加密货币贷款机构，自上周末提现被冻结以来一直在接受审查，理由是“极端市场条件”持有409260枚stETH代币，按当前价格计算价值约4.7亿美元。

火币加密交易所(Firecoin Crypto Exchange)研究机构火币研究所(Firecoin Research Institute)的分析师约翰尼·洛伊(Johnny Loy)和胡振华(Johnny Loy)周二在一份报告中写道，由于Stackhound放错了钥匙，Celsius早些时候在Stackhound的stETH质押上损失了近7100万美元。

报道补充称，担心Celsius用户会以每周约5万ETH的速度开始赎回，平台正在争夺流动性。

StETH discount最初是在上个月开设的，当时由于泰拉区块链网络及其稳定的货币UST的崩溃，加密市场陷入混乱。从那以后，stETH的大部分交易价格都有2-3%的折扣，UST在5月12日跌入死亡螺旋时飙升至5%。

Stake ether (stETH)从5月初开始与ETH 1:1的汇率脱钩，此后差距不断拉大。(CoinMarketCap)

stETH的市值已从5月初的约100亿美元降至40亿美元，受以太坊价格暴跌导致持有人逃离跑马圈地平台的推动。

南森的分析师安德鲁·瑟曼(Andrew 挖比特币 Thurman)表示，总部位于新加坡的贸易和投资公司三箭资本(Three Arrows Capital)是泰拉区块链的最大投资者之一，它在5月份从Curve协议中撤出了stETH and ETH近4亿美元的资金。

三箭资本(Three Arrow Capital)，通常简称为3AC，“由于其管理stETH头寸的方式，最近几周引起了链家社区的关注”。

南森的数据显示，一个属于3AC的钱包在周二从去中心化借贷协议Aave中提取了8万steth，并在两次交易中以5.6-5.9%的折扣率兑换了3.89万steth(约4500万美元)。

这发生在加密推特上有传言称投资公司可能面临财务困难之后。

3AC的代表没有立即回应置评请求。

根据Hsaka的推文，上周，与加密货币交易所FTX的创始人兼首席执行官萨姆·班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)关系密切的另一家知名贸易公司阿拉米达(Alameda)出售了50,615 Steth，当时价值约为8800万美元。

非流动性狂热

安德鲁表示，折扣的另一个原因是抵押以太坊的流动性相对不足。

随着全球金融市场因央行加息以抗击通胀而下跌，投资者正在逃离加密货币等风险资产。这是挤压加密平台满足客户赎回。与此同时，投资者现在更愿意持有流动性更高的资产。

stETH每天的交易量是几十万美元，而ETH是几十亿美元，这使得流动性低的资产价格对抛售压力更加敏感。当一家大公司需要出售其资产时，它可能会找到更少的买家，从而降低stETH的价格。

“短期内，stETH将面临巨大的抛售压力，”火币研究院的报告总结道。“预计近期会有一次震荡。”

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